第892章 给你们上一课

什么叫对钱不感兴趣,又不能真不对钱不感兴趣?

这是一个稍稍带点哲理的问题,因此,不仅张教主被这个问题给吸引住了,连后座的贝佐斯,也忍不住用英向余钢询问了起来。

“一会到了酒店再跟你们细谈吧。”

余钢干脆用英回道。

这是准备布道的节奏,他不仅准备给张教主传授一点应对互联网泡沫危机的办法,也准备顺带帮贝佐斯一把。

要知道,双方一旦达成合作,亚马逊就不再只是贝佐斯的亚马逊了,还是他余老板的亚马逊,对于新收的干儿子,他没道理不帮。

别以为已经陷入困局的只有搜狐等互联网企业,股价逆市上扬的亚马逊就已经逃离上岸保平安了,没那么简单。

之所以这么说,还得从互联网泡沫的源头说起。

在互联网诞生之前,投行一般用三种模型来给一家公司估价,分别是贴现现金流DCF、相对估价市盈、市销率、期权股价Babsp;模型,以来确定一家上市公司的价值。

可互联网公司的诞生,却对这种传统的估价模式产生了巨大的冲击,因为一开始就对用户的互联网公司既没有正现金流,也不具备期权特征,因此只能选择相对估价。

可相对估价的话也有一个问题,那就是如何来定一个相对有说服力,而且数额很高的估值标准?

这一点是非常重要的。

因为对几乎所有的互联网企业来说,一起步的盈利希望都非常渺茫,但公司的快速扩张又需要大量的资金,而投行也想通过互联网企业的上市来获得新的财富机会。

于是两个新的估值标准被包装了出来,一是烧钱换增长,二是眼球经济。

在这两个新估值标准的衡量下,一家互联网企业是否值得投资,其暂时是否盈利并不重要,二是看花了多少钱,换来了多少注册用户数,博得了全世界多大的关注。

也就在这种模式下,很多互联网公司一上市就上了天,包括雅虎,也包括亚马逊

无数的财富神话在短短的数年之内被创造。

对于这一现象,有权威杂志曾经用一句调侃话来形容:“告诉你一个好消息和一个坏消息,好消息是,你将成为百万富翁;坏消息是,人人都会成为百万富翁。”

也就是说,在2000前,没有投资者会以利润来衡量一家互联网公司的价值。

这就是所谓的互联网泡沫。

泡沫总是会有破灭的一天的。

泡沫的破灭源于三件关键的事件。

一是微软被判垄断事件。

互联网出现之后,曾有过一场浏览器大战,分别是微软的浏览器和网景公司的浏览器,很自然地,网景浏览器自然打不过微软跟操作系统捆绑按照的浏览器,于是网景公司在黯然退场之前,一纸诉状把微软给告了,告它垄断。

2000年4月,判决下来了,微软垄断罪名成立,微软必须拆分。

这一判决,立即就引起了投资者们的恐慌,他们发现,包括互联网公司在内的科技公司似乎并没有像他们想象的那么牢靠,于是开始纷纷抛售手中的股票,导致当日纳斯达克的指数暴跌。

二是跟一篇报道有关。

2000年3月,当股市正在最高点时,巴伦周刊刊出了一篇报道,这篇报道通过对207家互联网公司的研究报告指出:将会有51家网络公司,现金流面临枯竭,所有的公司都撑不过12个月,其中就包括大名鼎鼎的亚马逊。

毫无疑问,这篇报道是对“烧钱换增长”模式的挑战。

报道中还指出,这些现金流面临枯竭的互联网公司,一旦陷入“股价下行高管套现投资风险厌恶上升市场资金缩减再融资市场的冷却”这一多重效应叠加下,这些公司将不可能再次融资,最终将会面临破产加重组的命运。

这一报道当时还没引起太多人的重视,可是等微软垄断案落锤后,这一报道又被引了出来,彻底摧垮了投资者们的信心,在恐慌情绪之下,开始大量抛弃科技公司的股票,彻底动摇了纳斯达克指数。

三是另一件暂时还没发生的事,那就是安然丑闻。

2001年,一家声誉良好的投资机构,突然质疑世界上最大的能源、商品和服务公司安然公司,指出它财务造假。

这一质疑经调查后,被确认是真的,然后最终导致了安然公司在2001年11月宣布破产清算。

安然的死原本是跟互联网公司没关系的,但它财务造假的做法却引起了投资者们的警惕,他们开始怀疑互联网公司也存在着这一问题,于是也开始用调查安然的方式去审视互联网公司。

结果证明,财务造假的现象在互联网公司中简直就是常态。

这三件事,最终导致了互联网泡沫破灭潮,并且一延续就是多年,一直到2007年苹果手机出现,移动互联网时代到来后,才慢慢恢复元气。

还有足足七年的时间要熬啊!

不管是搜狐还是亚马逊,在这七年之内,只要稍有不慎决策失误,就将陷入无法融资现金流断裂的困境,最终导致破产。

这真不是危言耸听。

要知道,在互联网泡沫破灭之前,曾有无数新贵公司,可是到了2007年之后,这些公司就十不存一,消失于大众视野中。

其中就包括国内的先行者中华网。

在前世,搜狐和亚马逊都算是挺过来了,可这一世,在有了他这只蝴蝶的扇动之下,敢保证原有的轨迹不会发生变化吗?

就好比说原本就被巴伦周刊报道,现金流将支撑不了的亚马逊,在付给理想五亿美金之后,会不会更早陷入现金流短缺的困境?

余钢不得不防。

于是乎,他暂时搁置了原本应该开始的商业谈判,而是把贝佐斯的同行甩到了一边,带着贝佐斯和张教主进了入住酒店的一个商务套间,准备来给他们打预防针。

“来来来,我来给你们好好上一课。”

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